Annonslänkar: Aktieval.se kan få ersättning om du klickar på länkar till tjänster och blir kund. Det påverkar inte våra betyg eller vår rangordning.
P/S-tal (price/sales) visar hur högt marknaden värderar ett bolags omsättning. Du räknar ut det genom att dela aktiens pris med omsättningen per aktie, eller börsvärdet med omsättningen. Ett bolag med börsvärde på 500 miljoner kronor och försäljning på 300 miljoner kronor får till exempel P/S 1,67.
P/S är ofta bättre än P/E-tal när bolaget går med förlust, eftersom P/E kräver en årsvinst att dela med. Det gäller särskilt olönsamma tillväxtbolag. När bolaget går med stabil vinst är P/E mer direkt, eftersom P/S inte visar om försäljningen faktiskt ger vinst. Jämför alltid P/S med bolag i samma bransch och kombinera måttet med lönsamhet och kassaflöde.
💡 Vår rekommendation
För de flesta som undrar hur man använder P/S-tal och P/E-tal för att värdera bolag rekommenderar vi Avanza.
Enligt våra uppgifter kan du handla aktier med gratis courtage upp till 50 000 kr hos Avanza, bland annat på ISK och aktie- och fondkonto, och tjänsten har betyget 5.0/5.0 i Aktieskolans omdöme. Enligt Avanza Akademin visas bland annat P/E-tal, beta och volatilitet på aktiens översiktssida, och aktielistan går att sortera på direktavkastning och volatilitet, vilket underlättar när du börjar jämföra bolag. Trustpilot-betyget är lågt, ca 2.1/5 på 100+ omdömen, men det gäller även Nordnet och förklaras enligt våra uppgifter av att nöjda kunder sällan lämnar omdömen.
📊 Jämförelse: ledande aktiemäklare för långsiktigt aktieägande
Jämförelsen gäller tjänster för den som vill äga aktier långsiktigt och granska bolag med nyckeltal som P/S och P/E. Plattformar som främst erbjuder CFD-handel ingår inte, eftersom CFD:er är hävstångsprodukter med en annan riskprofil än ett vanligt aktieägande.
| Tjänst | Aktieskolan | Främsta fördel | Främsta nackdel | Trustpilot | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|
| Avanza Bank | 5.0/5.0 | Vinnare av ”Årets nöjdaste sparare” 13+ år i rad | Ej specialiserad för aktiv daytrading | ca 2.1/5 (100+ omdömen) | Se erbjudande → |
| Nordnet | 4.5/5.0 | 3 helt avgiftsfria indexfonder | Något mindre intuitiv app än Avanza | ca 2.1/5 (100+ omdömen) | Se erbjudande → |
Trustpilot-betygen för Avanza och Nordnet är lika, men siffrorna är ungefärliga och bygger på färre omdömen än för de globala tjänsterna i vårt underlag. Enligt våra uppgifter lämnar nöjda svenska kunder sällan Trustpilot-omdömen om sin bank, medan de som söker sig dit ofta har ett problem att reda ut.
Hos Avanza gäller klagomålen långa handläggningstider, stel kundtjänst vid problem och tekniska avbrott vid hög volym, och beröm ges för enkel app och bra utbud för svenskt sparande. Hos Nordnet gäller klagomålen appuppdateringar som ändrar gränssnittet, kontolåsningar vid säkerhetskontroller och kundtjänst, medan fondutbudet, Shareville-nätverket och tydliga grafer får beröm.
📋 Vad du lär dig i den här guiden
- Hur P/S-tal räknas ut och vad talet visar
- Varför P/E-tal inte alltid räcker, särskilt för olönsamma tillväxtbolag
- När P/S är ett bättre alternativ, och när det inte är det
- Vilka risker och begränsningar som följer med båda måtten
- Hur du kombinerar P/S med andra nyckeltal
Hos Avanza visas P/E-tal på aktiens översiktssida, och courtaget är gratis upp till 50 000 kr enligt våra uppgifter. Öppna konto hos Avanza →
📈 P/S-tal förklarat — från grunden
📊 Vad är P/S-tal?
P/S står för price/sales och visar en akties pris i relation till bolagets försäljning, eller omsättning. Du räknar ut det genom att dela aktiens pris med omsättningen per aktie. Det ger samma resultat som börsvärdet delat med omsättningen, eftersom börsvärdet är aktiekursen multiplicerad med antalet utestående aktier.
Avanza Akademin ger ett räkneexempel med bolaget Bokmalen AB. Marknadsvärdet är 500 miljoner kronor och försäljningen 300 miljoner kronor under ett år, vilket ger P/S 500 / 300 = 1,67. Konkurrenterna i exemplet ligger kring 1,3, så marknaden värderar varje försäljningskrona i Bokmalen högre än konkurrenternas.
🔍 Hur tolkar du ett P/S-tal?
Ett högt P/S kan betyda att aktien är högt värderad, eller att marknaden har höga förväntningar på att omsättningen ska öka. Ett lågt P/S kan tyda på att aktien är lågt värderad, eller att marknaden tror att omsättningen minskar. Det finns därför inget rätt eller fel P/S-tal.
Jämför i stället bolag i samma bransch. Annars jämför du äpplen och päron, eftersom olika branscher har olika förutsättningar. Förhoppningsbolag, alltså nystartade bolag med goda framtidsutsikter, brukar ha höga P/S-tal.
📈 P/S för olönsamma tillväxtbolag
P/E-tal kräver en årsvinst att dela aktiepriset med. Går bolaget med förlust går P/E därför inte att räkna ut. Tillväxtbolag kännetecknas av möjligheten att växa mycket under lång tid, och de behåller ofta pengarna i verksamheten i stället för att dela ut dem. Omsättningen finns däremot så länge bolaget säljer något, så P/S går att räkna ut även utan vinst.
Ett räkneexempel med ett fiktivt bolag: Tillväxtia AB har börsvärde 600 miljoner kronor, omsättning 200 miljoner kronor och en förlust på 30 miljoner kronor. P/E saknas, men P/S är 600 / 200 = 3,0. Hade omsättningen i stället varit 300 miljoner kronor vid oförändrat börsvärde hade P/S varit 2,0.
Exemplet visar bara räknemekaniken: växer omsättningen medan kursen står still sjunker P/S. Eftersom marknaden är framåtblickande kan tillväxten dessutom redan vara inräknad i kursen.
💻 P/S och tech-sektorn
I branscher där bolag prioriterar tillväxt framför vinst, till exempel delar av tech-sektorn, kan resultaträkningen visa förlust under längre perioder. Då blir P/S ett av få värderingsmått som går att jämföra mellan bolag. Men P/S säger inget direkt om lönsamhet: två bolag med samma P/S kan tjäna helt olika mycket pengar per försäljningskrona.
Kombinera därför P/S med försäljningstillväxt, rörelsemarginal och kassaflöde. Enligt Avanza Akademin är det en varningssignal om försäljningen ökar medan rörelsemarginalen är oförändrad eller försämras. Jämför dessutom bara med bolag i samma bransch.
🎯 P/S eller P/E: när passar vilket?
| Jämförelsepunkt | P/E-tal | P/S-tal | Erbjudande |
|---|---|---|---|
| Vad mäts | Aktiepris i relation till vinst per aktie | Aktiepris i relation till omsättning per aktie | — |
| Går att räkna ut vid förlust | ❌ | ✅ | — |
| Visar något om lönsamhet | ✅ Via vinsten | ❌ Inget direkt mått på vinst | — |
| Passar bäst för | Bolag med stabil vinst | Bolag med förlust eller kraftigt svängande vinst | — |
| Bäst att jämföra | Inom samma bransch | Inom samma bransch | — |
P/S är ofta det bättre valet när bolaget går med förlust, eller när vinsten är tillfälligt låg eller svänger kraftigt så att P/E blir svårtolkat. För snabbt växande bolag med vinst kan P/E se högt ut trots att bolaget är lågt värderat i förhållande till tillväxten, och då är PEG-tal ett vanligt komplement. När du vill använda måtten på riktiga bolag behöver du ett konto där du kan köpa aktierna. Se Avanzas fullständiga villkor →
✅ Vad gäller — och vad gäller inte?
| Scenario | Gäller? | Notering | Erbjudande |
|---|---|---|---|
| P/S går att räkna ut även när bolaget går med förlust | ✅ | Omsättning finns även utan vinst, medan P/E kräver en årsvinst. | — |
| Lågt P/S betyder att aktien är billig | ⚠️ | Kan också bero på låg lönsamhet eller att marknaden tror att omsättningen minskar. | — |
| Högt P/S betyder att aktien är övervärderad | ⚠️ | Kan spegla hög lönsamhet eller höga förväntningar på ökad omsättning. | — |
| P/S kan jämföras rakt av mellan olika branscher | ❌ | Jämför bolag inom samma bransch. | — |
| P/S visar om bolaget tjänar pengar | ❌ | Kombinera med vinst, rörelsemarginal och kassaflöde. | — |
| Ett lågt aktiepris betyder ett lågt värderat bolag | ❌ | Kurs och värde är inte samma sak. En aktie à 10 kr är inte värd mindre än en à 100 kr. | — |
| P/S ersätter alltid P/E för tillväxtbolag | ❌ | Måtten kompletterar varandra, och PEG-tal kan vara ett tredje mått. | — |
| Ett lågt P/S i ett förlustbolag är en möjlighet | ⚠️ | Det kan bli en bra affär om bolaget får ordning på sina problem, men det finns ingen garanti och risken är oftast hög. | — |
Ett nyckeltal är alltid en förenkling. Du behöver ett konto som passar långsiktigt ägande för att kunna följa upp analysen över tid. Avanza erbjuder ISK, KF och aktie- och fondkonto. Jämför Avanzas avgifter →
💰 Vad kostar det — och vilka är riskerna?
💰 Kostnader
Själva P/S-talet kostar inget att räkna ut. Omsättningen finns i bolagets årsredovisning, som du oftast hittar under Investor Relations på bolagets hemsida. Kostnaden uppstår när du handlar. Courtaget läggs på anskaffningskostnaden när du köper och dras från försäljningssumman när du säljer.
| Tjänst | Gratis courtage | Kontotyper | Erbjudande |
|---|---|---|---|
| Avanza Bank | Gratis courtage upp till 50 000 kr | ISK, KF, Aktie- & fondkonto, Pension, Bolån | Se erbjudande → |
| Nordnet | Gratis aktiehandel upp till 80 000 kr | ISK, KF, Aktie- & fondkonto, Pension, Bolån | Se erbjudande → |
Courtage utöver de gratis nivåerna, avgifter på utländska marknader och eventuell valutaväxling framgår av respektive tjänsts prislista. Det här påverkar kostnaden:
- Mäklare: Olika mäklare har olika prislistor.
- Marknad: Nordiska aktier har oftast lägre courtage än utländska, till exempel amerikanska eller tyska.
- Ordervärde: En mindre order ger vanligtvis lägre courtage än en större.
- Antal order: Hos Avanza ger en ny order, ett byte av handelsriktning eller ett annat värdepapper ett nytt courtage.
- Kontotyp: ISK och kapitalförsäkring schablonbeskattas, medan aktie- och fondkonto beskattas med 30% på vinster och utdelningar. Aktuella regler finns hos Skatteverket.
⚠️ Risker att känna till
- Kursrisk: Aktier kan både stiga och falla i värde, och du kan förlora pengarna du investerat. Hög volatilitet innebär större kurssvängningar, både uppåt och nedåt.
- Förväntningsrisk: Ett högt P/S kan spegla höga förväntningar på omsättningen. Om bolaget inte lever upp till dem kan det tolkas som en säljsignal.
- Lönsamhetsrisk: Ett bolag med förlust har ingen garanti för att få ordning på sina problem, och ett lågt P/S kan bero på just dålig lönsamhet.
- Finansieringsrisk: Kassaflödesanalysen visar om pengarna kommer från försäljning, nyemissioner eller lån. Bolag som går med förlust kan behöva ta in pengar på något av de två senare sätten.
- Enkelhetsrisk: P/S ensamt säger inget om vinst. Företaget vill dessutom förmedla en positiv bild i sin årsredovisning, så granska flera källor.
🎯 Så väljer du rätt värderingsmått
- Ta reda på om bolaget går med vinst. Titta på resultaträkningen och årets resultat efter skatt.
- Välj mått efter svaret. Vid stabil vinst är P/E mer direkt. Vid förlust är P/S ett av få mått som går att räkna ut.
- Jämför inom samma bransch. P/S och P/E säger mest när du ställer dem mot jämförbara bolag.
- Lägg till tillväxt och lönsamhet. Titta på försäljningstillväxt och rörelsemarginal. PEG-tal ger en bild av värderingen i förhållande till vinsttillväxten.
- Granska kassaflödet. Se om tillväxten finansieras med försäljning, lån eller nyemissioner.
- Jämför många bolag med ett filter. I Börsdatas nyckeltalsfilter (sidan är på engelska) lägger du till nyckeltal och filtrerar på lägsta och högsta värde. Skapa sedan din egen uppfattning och basera inte köp eller försäljningar på andras rekommendationer.
- Välj konto och mäklare. Kontotyp påverkar skatteformen, och courtage och support skiljer sig mellan tjänster.
❓ Vanliga frågor
❓ Vad är P/S-tal?
P/S-tal (price/sales) är ett nyckeltal som visar aktiens pris i relation till bolagets omsättning per aktie. Det visar hur högt marknaden värderar varje försäljningskrona och används ofta som ett av flera mått i en samlad bedömning. Talet beskriver värderingen, inte om bolaget tjänar pengar.
❓ Hur räknar man ut P/S-tal?
Dela aktiens pris med omsättningen per aktie, eller börsvärdet med årsomsättningen. Med ett börsvärde på 500 miljoner kronor och en omsättning på 300 miljoner kronor blir P/S 1,67. Omsättningen hittar du i årsredovisningen.
❓ Vad är ett bra P/S-tal?
Det finns ingen tumregel, eftersom ett P/S kan tolkas på flera sätt. Ett högt tal kan spegla hög lönsamhet eller höga förväntningar, och ett lågt tal kan spegla låg lönsamhet eller att marknaden tror att omsättningen sjunker. Jämför med bolag i samma bransch.
❓ När är P/S-tal bättre än P/E-tal?
P/S är ofta bättre när bolaget går med förlust, eftersom P/E då inte går att räkna ut. Det kan också vara ett komplement när vinsten är tillfälligt låg eller svänger kraftigt. För bolag med stabil vinst är P/E mer direkt, eftersom det visar hur många årsvinster marknaden värderar bolaget till. Många använder båda tillsammans.
❓ Kan man använda P/E-tal för bolag som går med förlust?
Nej, P/E går inte att beräkna när det saknas en årsvinst. Om bolaget förväntas göra vinst nästa år kan du räkna ut ett förväntat P/E på den vinsten. Då gissar du dock vad vinsten blir, vilket gör måttet mer spekulativt. P/S är ett alternativ som bygger på omsättningen.
❓ Är P/S-tal användbart för tech-bolag?
Det kan vara det, eftersom tillväxtinriktade bolag ofta har låg eller ingen vinst och P/E då saknas eller blir svårtolkat. Kom ihåg att P/S inte visar lönsamhet. Kombinera måttet med försäljningstillväxt, rörelsemarginal och kassaflöde, och jämför bara med bolag i samma bransch.
Se Avanzas fullständiga villkor →
❓ Vad är skillnaden mellan P/S-tal och PEG-tal?
PEG-tal räknas ut genom att dela P/E-talet med den förväntade vinsttillväxten per aktie och visar om en aktie är billig eller dyr i förhållande till hur snabbt vinsten växer. En vedertagen tumregel är att PEG under 1,5 anses lågt värderat i förhållande till tillväxten. P/S tar däremot ingen hänsyn till vinst eller vinsttillväxt.
❓ Var hittar jag P/S-tal?
Du kan räkna ut det själv med börsvärde och omsättning från bolagets rapporter, eller använda ett nyckeltalsfilter som Börsdata för att jämföra många bolag. Enligt Avanza Akademin finns P/E-tal på aktiens översiktssida hos Avanza.
❓ Är ett lågt P/S-tal en varningssignal?
Det kan vara det. Ett lågt P/S kan bero på att bolaget har lägre lönsamhet än konkurrenterna eller att marknaden tror att omsättningen minskar. En investering i ett bolag med dålig lönsamhet kan bli bra om bolaget får bukt med problemen, men risken är oftast hög eftersom det inte finns någon garanti.
❓ Räcker det att titta på ett enda nyckeltal?
Nej. Hämta information från många håll för att skapa din egen uppfattning, och basera inte köp eller försäljningar på andras rekommendationer. Fundamental analys fokuserar på bolaget och teknisk analys på aktiens kursrörelser, och de två metoderna kan kombineras.
🏆 Sammanfattning
- P/S-tal visar aktiens pris i relation till omsättningen och går att räkna ut även när bolaget går med förlust.
- P/E är mer direkt för bolag med stabil vinst, medan P/S är ett användbart alternativ för olönsamma tillväxtbolag.
- P/S säger inget om lönsamhet, så kombinera det med rörelsemarginal, kassaflöde och försäljningstillväxt.
- Jämför alltid bolag i samma bransch, och se nyckeltal som en del av en bredare analys.
- Enligt våra uppgifter är Avanza en bred allround-tjänst för långsiktigt aktieägande med gratis courtage upp till 50 000 kr, och Nordnet ett nära alternativ med gratis aktiehandel upp till 80 000 kr.
Avgifter, villkor och utbud ändras löpande. Verifiera alltid aktuell information direkt hos tjänsten innan du öppnar konto.
Sparande i aktier och andra värdepapper är förenat med risk. Värdet kan både öka och minska, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Du kan förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. Innehållet på Aktieval.se är allmän information och utgör inte personlig investeringsrådgivning.
Om skribenten
