Annonslänkar: Aktieval.se kan få ersättning om du klickar på länkar till tjänster och blir kund. Det påverkar inte våra betyg eller vår rangordning.
CAGR (Compound Annual Growth Rate) är den jämna årliga tillväxttakt som skulle ge samma slutresultat som ditt faktiska sparande, med ränta-på-ränta. Formeln är (Slutvärde / Startvärde)^(1 / antal år) - 1.
För aktier ska startvärdet vara din inköpskostnad inklusive courtage. Slutvärdet ska innehålla både kursutvecklingen och utdelningarna. Går 100 000 kr till 130 000 kr på fem år blir CAGR 5,39% per år. Med återinvesterade utdelningar i vårt fiktiva exempel blir den 7,64%.
Metoden passar en engångsinsättning. Sparar du löpande behövs ett annat mått, internränta. CAGR beskriver dessutom bara det som varit.
💡 Vår rekommendation
För de flesta som undrar hur man räknar ut sin totalavkastning på aktiesparandet rekommenderar vi Avanza.
Avgifter och skatt sänker din CAGR direkt, och Avanza samlar ISK, kapitalförsäkring, aktie- och fondkonto och pension hos samma tjänst. Det gör det enkelt att jämföra avkastningen före och efter skatt mellan kontotyper. Enligt våra uppgifter har Avanza Aktieskolans högsta betyg, 5.0/5, och erbjuder gratis courtage upp till 50 000 kr. Nordnet är ett nära alternativ, och båda tjänsterna har ett Trustpilot-betyg på ca 2.1/5, så valet bygger på helhetsprofilen snarare än en enskild egenskap.
📊 Jämförelse: Ledande aktiemäklare för långsiktigt aktiesparande
Du kan räkna ut CAGR oavsett var du sparar, men kontotyp, courtage och skatt avgör hur mycket av avkastningen du behåller. Tabellen jämför de två tjänster i vår data som erbjuder både ISK, kapitalförsäkring och vanligt aktie- och fondkonto.
| Tjänst | Kontotyper | Courtageerbjudande | Aktieskolans betyg | Svensk support | Trustpilot | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Avanza Bank | ISK, KF, Aktie- & fondkonto, Pension, Bolån | Gratis courtage upp till 50 000 kr | 5.0/5 | ✅ | ca 2.1/5 (100+ omdömen) | Se erbjudande → |
| Nordnet | ISK, KF, Aktie- & fondkonto, Pension, Bolån | Gratis aktiehandel upp till 80 000 kr | 4.5/5 | ✅ | ca 2.1/5 (100+ omdömen) | Se erbjudande → |
De låga Trustpilot-betygen säger enligt vår analys mer om vem som skriver omdömen än om tjänsternas kvalitet. Nöjda kunder lämnar sällan omdömen om sin bank, medan de som har haft problem oftare gör det. Kunderna berömmer Avanzas enkla app och Nordnets fondutbud, Shareville-nätverket och tydliga grafer. Vanliga klagomål gäller långa handläggningstider och stel kundtjänst vid problem hos Avanza, samt appförändringar och kontolåsningar vid säkerhetskontroller hos Nordnet.
Avanzas främsta nackdel är att tjänsten inte är specialiserad för aktiv daytrading. Nordnets är att appen upplevs som något mindre intuitiv än Avanzas. Båda skillnaderna är små för den som sparar långsiktigt.
eToro, IG Markets och Skilling ingår inte i jämförelsen. De är enligt våra uppgifter byggda kring tradingkonton, i flera fall för CFD-handel, och saknar ISK, kapitalförsäkring och vanligt aktie- och fondkonto. CFD är en annan typ av produkt med egen riskprofil och behandlas inte i den här guiden.
📋 Vad du lär dig i den här guiden
- Formeln för CAGR och hur du använder den steg för steg
- Hur kursuppgång, courtage och återinvesterade utdelningar ingår i totalavkastningen
- En ränta-på-ränta-kalkylator med färdiga exempel
- Vanliga missförstånd och när CAGR inte räcker
- Hur skatt och avgifter påverkar ditt nettoresultat
Courtage är en av posterna som sänker din CAGR, och hos Avanza är courtaget enligt våra uppgifter gratis upp till 50 000 kr. Jämför Avanzas avgifter →
📈 CAGR förklarat från grunden
Att räkna ut avkastningen på aktiesparandet är enklare än det låter. Du behöver tre uppgifter: vad du betalade, vad det är värt (eller vad du fick) och hur många år det tog.
📈 Vad CAGR betyder
CAGR visar den årliga takt som skulle ge samma slutresultat om tillväxten varit exakt lika stor varje år. Verkligheten ser sällan ut så, eftersom aktiekurser går upp och ner. CAGR jämnar ut svängningarna till ett enda jämförbart tal.
Principen är samma som ränta-på-ränta. Sätter du in 100 000 kr och får 7% per år i tio år blir slutvärdet 100 000 x 1,07^10 = 196 715 kr. Det är ett räkneexempel och ingen prognos. CAGR är samma uträkning baklänges: du känner till start och slut och räknar fram takten.
🧮 Formeln steg för steg
CAGR = (Slutvärde / Startvärde)^(1 / antal år) - 1
- Dela slutvärdet med startvärdet.
- Upphöj kvoten till 1 delat med antal år.
- Dra bort 1 och gör om till procent.
I Excel eller Google Kalkylark skriver du =(B2/B1)^(1/B3)-1, där B1 är startvärdet, B2 slutvärdet och B3 antal år. Formatera cellen som procent.
💰 Från kursuppgång till totalavkastning
Den totala avkastningen på en aktie kommer från två håll: stigande aktiekurs och utdelning. Tittar du bara på kursen missar du en del av resultatet. På X-dagen faller dessutom aktien i teorin lika mycket som utdelningen, så kursdiagrammet ensamt visar för låg avkastning för den som får utdelning.
Återinvesterar du utdelningarna i fler aktier får du ränta-på-ränta-effekt, eftersom de nya aktierna också ger utdelning och kan stiga i värde. Därför ska slutvärdet i formeln omfatta aktier och utdelningar.
🧾 Vad räknas som start- och slutvärde?
Startvärdet är din inköpskostnad, alltså priset plus courtage. Har du köpt samma aktie vid flera tillfällen använder du genomsnittet, anskaffningsvärdet. Courtaget läggs på köpesumman vid köp och dras från försäljningssumman vid försäljning, så det sänker resultatet i båda ändar.
Slutvärdet är marknadsvärdet eller försäljningslikviden efter courtage, plus utdelningar du fått. Underlaget hittar du på avräkningsnotorna, som visar antal aktier, kurs samt affärs- och likviddatum. Samlar du sparandet hos en tjänst med ISK, kapitalförsäkring och aktie- och fondkonto, som Avanza, har du allt underlag på ett ställe. Se Avanzas villkor →
💡 Räkneexempel med ett fiktivt bolag
Vi följer 500 aktier i Exempelbolaget AB, köpta för 200 kr styck (100 000 kr). Siffrorna är fiktiva och används bara för att visa metoden. Först räknar vi bara på kursen, sedan lägger vi till courtage och utdelningar.
| Steg | Startvärde | Slutvärde efter 5 år | Total avkastning | CAGR | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|
| 1. Bara kursuppgång (200 kr till 260 kr) | 100 000 kr | 130 000 kr | 30,00% | 5,39% | — |
| 2. Efter courtage (39 kr vid köp och 39 kr vid sälj, exempelbelopp) | 100 039 kr | 129 961 kr | 29,91% | 5,37% | — |
| 3. Med återinvesterade utdelningar (före courtage) | 100 000 kr | 144 505 kr | 44,50% | 7,64% | — |
Courtaget på 39 kr påverkar bara marginellt vid en affär på 100 000 kr. På små belopp väger det betydligt tyngre, eftersom samma avgift slås ut på ett lägre startvärde.
Så här ser steg 3 ut år för år. Utdelningen per aktie är 4,00 kr år 1 och stiger med 0,50 kr per år. Vi antar att utdelningen återinvesteras till årets slutkurs och räknar med bråkdelar av aktier för att hålla exemplet enkelt. I verkligheten köper du hela aktier och resten blir kvar som kontanter. Skatt är inte inräknad.
| År | Aktier vid årets början | Utdelning per aktie | Utdelning totalt | Kurs vid årets slut | Nya aktier | Aktier vid årets slut | Värde vid årets slut | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 500,00 | 4,00 kr | 2 000 kr | 215 kr | 9,30 | 509,30 | 109 500 kr | — |
| 2 | 509,30 | 4,50 kr | 2 292 kr | 205 kr | 11,18 | 520,48 | 106 699 kr | — |
| 3 | 520,48 | 5,00 kr | 2 602 kr | 235 kr | 11,07 | 531,56 | 124 916 kr | — |
| 4 | 531,56 | 5,50 kr | 2 924 kr | 250 kr | 11,69 | 543,25 | 135 813 kr | — |
| 5 | 543,25 | 6,00 kr | 3 260 kr | 260 kr | 12,54 | 555,79 | 144 505 kr | — |
Slutvärdet blir 555,79 aktier x 260 kr = 144 505 kr. CAGR är (144 505 / 100 000)^(1/5) – 1 = 7,64%. Utan utdelningarna hade samma kursutveckling gett 5,39%, så skillnaden på cirka 2,25 procentenheter per år kommer från utdelningarna och deras återinvestering.
🧮 Ränta-på-ränta-kalkylator: räkna själv
Använd formeln åt andra hållet för att se vad en viss årstakt ger över tid. Tabellen visar slutvärdet av 100 000 kr vid tre illustrativa årstakter. Nivåerna är räkneexempel och ingen förväntad avkastning.
| Antal år | CAGR 3% | CAGR 5% | CAGR 7% | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|
| 5 | 115 927 kr | 127 628 kr | 140 255 kr | — |
| 10 | 134 392 kr | 162 889 kr | 196 715 kr | — |
| 15 | 155 797 kr | 207 893 kr | 275 903 kr | — |
| 20 | 180 611 kr | 265 330 kr | 386 968 kr | — |
Vill du i stället veta vilken årstakt som krävs för att nå ett visst mål använder du formeln på målet. Tabellen visar CAGR som motsvarar att slutvärdet blir 1,5, 2 respektive 3 gånger startvärdet.
| Slutvärde som multipel av startvärdet | På 5 år | På 10 år | På 20 år | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|
| 1,5 gånger | 8,45% | 4,14% | 2,05% | — |
| 2 gånger | 14,87% | 7,18% | 3,53% | — |
| 3 gånger | 24,57% | 11,61% | 5,65% | — |
🗓️ Löpande sparande: när CAGR räcker inte
CAGR förutsätter att du satte in hela beloppet vid start och lät det ligga. Sparar du månadsvis eller årsvis har varje insättning legat olika länge. Då blir en enkel CAGR på summan av insättningarna missvisande.
Ett exempel: du sätter in 10 000 kr i början av varje år i fem år (50 000 kr totalt) och har 60 000 kr efter fem år. En enkel CAGR på 50 000 kr till 60 000 kr ger 3,71%. Räknar du med att de senare insättningarna haft kortare tid blir den verkliga årstakten, internräntan, 6,14%. Internränta räknar du i Excel eller Google Kalkylark med funktionen XIRR (engelskt namn), där du matar in varje insättning med datum samt slutvärdet.
✅ Vad gäller och vad gäller inte?
Flera vanliga uträkningar ger fel resultat. Tabellen går igenom de som oftast missförstås.
| Scenario | Gäller? | Notering | Erbjudande |
|---|---|---|---|
| CAGR är samma sak som snittet av årsavkastningarna | ❌ | Med +50% ett år och -50% nästa är det enkla snittet 0%, men du har förlorat 25% och CAGR är -13,40% per år. | — |
| Ökar aktien 50% på fem år är avkastningen 10% per år | ❌ | 50% delat på fem ger 10%, men ränta-på-ränta ger CAGR på 8,45%. | — |
| Återinvesterade utdelningar ska räknas in i totalavkastningen | ✅ | Total avkastning kommer från både kursuppgång och utdelning. | — |
| Courtage ska ingå i startvärdet | ✅ | Inköpskostnaden är priset plus courtage, och courtaget dras också från försäljningen. | — |
| CAGR fungerar för löpande sparande utan justering | ⚠️ | Bara om allt sattes in vid ett tillfälle. Annars passar internränta bättre. | — |
| Skatten påverkar min nettoavkastning | ✅ | Beroende på kontotyp skattas vinsten eller kontots värde, vilket sänker CAGR efter skatt. | — |
| En hög historisk CAGR visar vad jag får framöver | ❌ | Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. | — |
Den som vill se hur CAGR hänger ihop med avgifter kan börja med att kontrollera courtage och kontoavgifter hos sin mäklare. Öppna konto hos Avanza →
💰 Vad kostar det och vilka är riskerna?
Avgifter och skatt är poster som minskar din CAGR utan att synas i kursdiagrammet. Risker är det som CAGR inte visar alls.
💰 Kostnader
| Kostnadspost | Nivå enligt våra uppgifter | Påverkan på din CAGR | Erbjudande |
|---|---|---|---|
| Courtage | Avanza: gratis courtage upp till 50 000 kr. Nordnet: gratis aktiehandel upp till 80 000 kr | Läggs på inköpskostnaden vid köp och dras från försäljningen vid sälj | — |
| Kapitalvinstskatt, aktie- och fondkonto | 30% på vinst och utdelning, vinster kan kvittas mot förluster | Sänker slutvärdet efter skatt | — |
| Schablonskatt, ISK och KF (2026) | Skattefritt upp till 300 000 kr per person. Därutöver 30% av schablonintäkten 3,55%, alltså 1,065% av kapitalunderlaget | Sänker avkastningen varje år, oavsett om du säljer | — |
| Fondskatt, aktie- och fondkonto | 0,12% av fondandelarnas värde vid årets ingång | Gäller fonder, inte enskilda aktier | — |
| Utländsk källskatt | Dras vid utdelningar från utländska bolag | Sänker utdelningen du kan återinvestera | — |
Skattesiffrorna gäller 2026. För aktuella regler hänvisar vi till Skatteverket. Vill du jämföra hur kontotyperna slår mot din avkastning kan du börja hos en tjänst där alla tre finns. Se avgifter hos Avanza →
Så här kan skatten slå mot samma exempel som ovan. På ett vanligt aktie- och fondkonto ger 100 000 kr som blir 130 000 kr en vinst på 30 000 kr och 9 000 kr i skatt vid försäljning. Efter skatt blir slutvärdet 121 000 kr och CAGR 3,89% i stället för 5,39%. På ISK betalar du ingen skatt vid försäljning, och med 2026 års regler är de första 300 000 kr per person skattefria.
Det som i övrigt påverkar kostnaden:
- Courtage per affär. Courtaget är oftast lägre på nordiska aktier än på utländska.
- Antal affärer. Varje köp och sälj ger en ny avräkningsnota och ett nytt courtage.
- Kontotyp. Den avgör om du skattar vid försäljning eller varje år.
- Utdelningsskatt. På aktie- och fondkonto skattas utdelningen, vilket minskar det belopp du kan återinvestera.
- Hur länge du håller kvar innehavet, eftersom engångskostnader slås ut över fler år.
⚠️ Risker att känna till
Aktier är förknippade med relativt stor risk, och du kan förlora pengarna du investerat. Att en CAGR är positiv bakåt i tiden betyder inte att den blir det framåt.
- CAGR är historisk. Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning.
- CAGR döljer svängningarna. Två aktier kan ha samma CAGR men helt olika resa. Volatilitet mäter hur mycket kursen svängt, och beta hur mycket den svängt i förhållande till börsen.
- Mätperioden påverkar resultatet. Börjar du mäta efter ett kraftigt fall eller precis före det blir CAGR helt olika för samma aktie.
- Avgifter och skatt kan göra att nettoresultatet blir lägre än det du ser i en kursgraf.
🎯 Så väljer du rätt konto och mätmetod
Följ stegen nedan för att få ett jämförbart och ärligt mått på din avkastning.
- Bestäm vad du vill mäta: bara kursen eller totalavkastningen. För ett rättvist resultat bör du välja totalavkastning.
- Samla underlaget: avräkningsnotor för köp och sälj, utdelningar och dagens marknadsvärde. Anteckna datumen.
- Välj mätmetod. Har du satt in ett engångsbelopp passar CAGR. Sparar du löpande passar internränta (XIRR).
- Räkna brutto och netto. Börja med inköpskostnad inklusive courtage, och räkna sedan även efter skatt för din kontotyp.
- Jämför mot rätt mått. Ställ resultatet mot vad pengarna hade gett på ett sparkonto eller mot ditt eget mål, och väg in risken.
- Välj konto efter din tidshorisont. ISK och kapitalförsäkring schablonbeskattas, medan aktie- och fondkonto beskattas vid försäljning. Verifiera reglerna hos Skatteverket.
- Följ upp med jämna mellanrum, men dra inga stora slutsatser av korta perioder.
Behöver du ett konto där du kan samla allt på ett ställe, med ISK, kapitalförsäkring och aktie- och fondkonto, är Avanza vår rekommendation. Öppna konto hos Avanza →
❓ Vanliga frågor
❓ Vad är skillnaden mellan CAGR och total avkastning?
Total avkastning är den sammanlagda procentuella förändringen från start till slut, till exempel 30% på fem år. CAGR omvandlar den till en jämn årstakt, i det exemplet 5,39% per år. Total avkastning är bra för att se hela resultatet, medan CAGR är bättre för att jämföra investeringar som hållits olika länge.
🧮 Hur räknar jag CAGR om jag köpt aktien i flera omgångar?
Lägg ihop alla inköpskostnader, inklusive courtage, och dela med totala antalet aktier. Då får du ditt genomsnittliga anskaffningsvärde. Eftersom köpen gjordes vid olika tidpunkter blir en enkel CAGR ändå bara en grov uppskattning. För ett exakt mått använder du internränta (XIRR) med datum för varje köp. Jämför Avanzas avgifter →
💰 Ska utdelningar räknas med i CAGR?
Ja, om du vill mäta totalavkastning. En aktie ger avkastning både genom kursuppgång och utdelning, och på X-dagen faller kursen i teorin med utdelningen. Återinvesterar du utdelningen ingår den i antalet aktier och därmed i slutvärdet. Tar du ut utdelningen i stället behöver du räkna med den som ett kassaflöde, vilket internränta hanterar bäst.
🧾 Hur räknar jag med courtage?
Courtaget ingår i inköpskostnaden vid köp och dras från försäljningssumman vid försäljning. Använd alltså priset plus courtage som startvärde och försäljningslikviden efter courtage som slutvärde. På stora belopp är effekten liten, men på små och många affärer kan den bli tydlig. Se Avanzas erbjudande →
🎯 Vad är en bra CAGR?
Det finns ingen allmängiltig gräns. Ett rimligt sätt att bedöma resultatet är att jämföra det med alternativen, till exempel ränta på ett sparkonto, och väga in att aktier har högre risk. Jämför också före och efter skatt, eftersom kontotypen påverkar nettot. Ett högt tal bakåt i tiden är ingen garanti för framtiden.
🏦 Hur påverkar ISK eller aktie- och fondkonto min nettoavkastning?
På aktie- och fondkonto skattar du 30% på vinster och utdelningar. På ISK och kapitalförsäkring betalar du i stället schablonskatt på kontots värde. För 2026 är schablonintäkten 3,55% och skatten 30% av den, och de första 300 000 kr per person är skattefria. Har du till exempel 350 000 kr beskattas 50 000 kr, vilket förenklat ger cirka 532 kr i skatt för året. Se Avanzas fullständiga villkor →
📊 Vad är skillnaden mellan CAGR och internränta?
CAGR utgår från ett startvärde och ett slutvärde och antar att inget sätts in eller tas ut däremellan. Internränta tar hänsyn till varje insättning och uttag och när de gjordes. Sparar du månadsvis ger internränta det mest rättvisande måttet, vilket vårt exempel med 3,71% mot 6,14% visar.
📉 Kan CAGR vara negativ?
Ja. Om slutvärdet är lägre än startvärdet blir CAGR negativ. Går 100 000 kr till 75 000 kr på två år är den totala förlusten 25%, och CAGR är -13,40% per år. Det visar också varför du inte ska räkna med enkla genomsnitt när kurserna svänger. Öppna konto hos Avanza →
🔄 Varför blir CAGR lägre än det enkla snittet av årsavkastningarna?
Procentförändringar bygger på varandra. Förlorar du 50% krävs 100% uppgång för att komma tillbaka, så svängiga år drar ner den sammanlagda takten. CAGR tar hänsyn till detta genom ränta-på-ränta, medan det enkla snittet inte gör det.
🗓️ Hur lång period bör jag mäta över?
Välj en period som matchar din tidshorisont. Långsiktiga sparare tittar på långa perioder, och korta perioder påverkas mycket av tillfälliga kursrörelser. Undvik att välja start- eller slutdatum för att få ett fint tal, eftersom resultatet då säger lite om hur sparandet faktiskt fungerat. Se avgifter hos Avanza →
⚠️ Visar CAGR hur riskfylld en aktie är?
Nej. CAGR visar bara slutresultatet i en jämn årstakt. Risk mäts med andra nyckeltal, som volatilitet, som visar hur mycket kursen svängt, och beta, som visar hur mycket den svängt i förhållande till börsen. Två aktier med samma CAGR kan ha mycket olika svängningar på vägen.
🏆 Sammanfattning
Det här är de viktigaste lärdomarna:
- CAGR = (Slutvärde / Startvärde)^(1 / antal år) – 1
- Startvärdet är inköpskostnaden inklusive courtage. Slutvärdet omfattar kurs och utdelningar.
- Återinvesterade utdelningar kan göra stor skillnad. I vårt fiktiva exempel gav de 7,64% mot 5,39% för enbart kursen.
- CAGR passar engångsinsättningar. Löpande sparande mäts bäst med internränta.
- Skatt och avgifter sänker nettoresultatet. Jämför före och efter skatt för din kontotyp.
- CAGR är ett historiskt mått och visar varken risk eller framtida utveckling.
För den som vill samla sparandet i en tjänst med ISK, kapitalförsäkring och aktie- och fondkonto är Avanza och Nordnet de två alternativ vi jämfört här.
Avgifter, villkor och utbud ändras löpande. Verifiera alltid aktuell information direkt hos tjänsten innan du öppnar konto.
Sparande i aktier och andra värdepapper är förenat med risk. Värdet kan både öka och minska, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Du kan förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. Innehållet på Aktieval.se är allmän information och utgör inte personlig investeringsrådgivning.
Om skribenten
