Annonslänkar: Aktieval.se kan få ersättning om du klickar på länkar till tjänster och blir kund. Det påverkar inte våra betyg eller vår rangordning.
Tillgångar är allt ett bolag äger, medan eget kapital är den del som tillhör aktieägarna när skulderna dragits av. Sambandet är enkelt: tillgångar minus skulder är lika med eget kapital. Skillnaden mellan de två är alltså bolagets skulder.
I en aktieanalys ställs det egna kapitalet mot börsvärdet via P/B-talet. Ett P/B på 1 betyder att marknaden värderar bolaget till exakt dess bokförda egna kapital. För en försiktigare bild räknar många ut synligt eget kapital, alltså eget kapital minus goodwill och övriga immateriella tillgångar, eftersom de kan vara svåra att realisera i en kris.
💡 Vår rekommendation
För de flesta som undrar hur eget kapital och tillgångar används i en aktieanalys rekommenderar vi Avanza Bank som plats att handla och följa aktier.
Enligt våra uppgifter har Avanza betyget 5.0/5 i Aktieskolan, är bäst lämpad för långsiktigt sparande och erbjuder ISK, KF och Aktie- och fondkonto med gratis courtage upp till 50 000 kr. Avanzas översiktssida samlar dessutom nyckeltal som P/E-tal, direktavkastning och beta, vilket underlättar när balansräkningsanalysen ska kompletteras med fler mått. Trustpilot-betyget är ~2.1/5 på 100+ omdömen, vilket enligt vår analys främst speglar att missnöjda kunder oftare söker sig dit. Skillnaden mot Nordnet är liten på dessa punkter, så rekommendationen bygger på helhetsprofilen snarare än ett enskilt utmärkande drag.
📊 Jämförelse: Ledande aktiemäklare
För den som vill äga aktier och analysera bolag långsiktigt är det Avanza Bank och Nordnet som erbjuder konton för ägande: ISK, KF och Aktie- och fondkonto. Övriga tjänster i vårt underlag, eToro, IG Markets och Skilling, är tradingplattformar med tradingkonton i stället för dessa kontotyper och inriktade på kortsiktig handel eller CFD-handel. De ingår därför inte i jämförelsen.
| Tjänst | Betyg (Aktieskolan) | Bäst lämpad för | Kontotyper | Trustpilot | Erbjudande |
|---|---|---|---|---|---|
| Avanza Bank | 5.0/5 | Långsiktigt sparande och helhet | ISK, KF, Aktie- och fondkonto, pension, bolån | ~2.1/5 (100+ rec) | Se erbjudande → |
| Nordnet | 4.5/5 | Långsiktigt sparande och fonder | ISK, KF, Aktie- och fondkonto, pension, bolån | ~2.1/5 (100+ rec) | Se erbjudande → |
Enligt våra uppgifter är Avanzas främsta fördel att tjänsten vunnit ”Årets nöjdaste sparare” 13+ år i rad, och den främsta nackdelen att den inte är specialiserad för aktiv daytrading. Nordnets främsta fördel är tre helt avgiftsfria indexfonder, medan appen beskrivs som något mindre intuitiv än Avanzas. Nordnet har dessutom ett större gratisutrymme: gratis aktiehandel upp till 80 000 kr jämfört med gratis courtage upp till 50 000 kr hos Avanza.
Båda har ~2.1/5 på Trustpilot, men underlaget förklarar att nöjda svenska kunder sällan lämnar omdömen om sin bank, medan de som söker sig dit ofta gör det vid problem. De vanligaste klagomålen gäller långa handläggningstider och tekniska avbrott vid hög volym hos Avanza, samt appuppdateringar som förändrar gränssnittet och kontolåsningar vid säkerhetskontroller hos Nordnet. Beröm gäller enkel app och bra utbud för svenskt sparande hos Avanza, och fondutbud, Shareville och tydliga grafer hos Nordnet. Förlita dig aldrig enbart på Trustpilot, utan väg betyget mot avgifter och utbud.
📋 Vad du lär dig i den här guiden
- hur balansräkningen hänger ihop: tillgångar, skulder och eget kapital
- vad goodwill och immateriella tillgångar är
- hur du räknar ut synligt eget kapital
- hur P/B-talet tolkas och när det kan vilseleda
- vilka kostnader och risker som hör till analysen
För att följa exemplen i praktiken behöver du en mäklare där du kan slå upp bolag. Enligt våra uppgifter har Avanza gratis courtage upp till 50 000 kr.
📈 Eget kapital och tillgångar förklarat — från grunden
Balansräkningen är en ögonblicksbild av bolagets ekonomi per räkenskapsårets sista dag. Den har två sidor som alltid är lika stora: tillgångar på ena sidan, skulder och eget kapital på den andra. Det är i den balansen skillnaden mellan eget kapital och tillgångar syns.
🏦 Tillgångar: allt bolaget äger
Tillgångar är sådant som bolaget äger och som har ett ekonomiskt värde. De delas upp i anläggningstillgångar och omsättningstillgångar. Anläggningstillgångar är långsiktiga, som maskiner, fastigheter, immateriella rättigheter och finansiella placeringar. Omsättningstillgångar är kortsiktiga, som varulager, kundfordringar och likvida medel.
📊 Eget kapital: det som tillhör ägarna
Eget kapital, även kallat bokfört värde, är bolagets egna medel. Det räknas ut som tillgångar minus skulder och motsvarar ägarnas andel av nettotillgångarna om alla skulder skulle betalas. I balansräkningen syns också hur stor del av tillgångarna som finansierats med egna medel och hur stor del som finansierats med lån.
Ett fiktivt exempel: Verkstadsbolaget AB har tillgångar för 1 000 miljoner kronor och skulder för 600 miljoner kronor. Det egna kapitalet är då 400 miljoner kronor. Två bolag med lika stora tillgångar kan alltså ha helt olika eget kapital, beroende på hur mycket som är lånat.
💡 Goodwill, immateriella tillgångar och synligt eget kapital
Immateriella tillgångar saknar fysisk form, till exempel patent, varumärken, licenser och upparbetad teknologi. Goodwill är en särskild immateriell tillgång som uppstår vid företagsköp när det betalda priset överstiger det köpta bolagets nettotillgångar, alltså ett överpris för synergier, marknadsposition eller personal. Köper Verkstadsbolaget ett annat bolag för 160 miljoner kronor och dess nettotillgångar är 100 miljoner kronor uppstår 60 miljoner kronor i goodwill.
Eftersom goodwill och tunga immateriella poster kan vara svåra att realisera i en kris räknar många investerare ut det synliga egna kapitalet: totalt eget kapital minus goodwill minus övriga immateriella tillgångar. Har Verkstadsbolaget 60 miljoner kronor i goodwill och 40 miljoner kronor i övriga immateriella tillgångar blir det synliga egna kapitalet 400 minus 60 minus 40, alltså 300 miljoner kronor.
📈 P/B-tal: kursen mot det bokförda värdet
P/B-talet (Price/Book, även kallat P/EK) jämför aktiens marknadskurs med dess bokförda egna kapital per aktie. Formeln är aktiekurs delat med eget kapital per aktie, där eget kapital per aktie är eget kapital delat med antal utestående aktier. Alternativt delar man börsvärdet med det totala egna kapitalet.
Med 10 miljoner aktier blir det egna kapitalet i exemplet 40 kr per aktie. Kostar aktien 60 kr är P/B 1,5, vilket stämmer med börsvärdet 600 miljoner kronor delat med 400 miljoner kronor. Så här tolkas talet:
- P/B 1: marknaden värderar bolaget till exakt samma summa som dess bokförda egna kapital.
- P/B under 1: aktien handlas till rabatt mot bokfört värde. Det kan tyda på undervärdering, men också på osäkra tillgångar eller låg lönsamhet.
- P/B över 1: marknaden betalar en premie över bokfört värde. Det är vanligt i lönsamma tillväxtbolag och techbolag där mycket av värdet ligger i immateriella tillgångar eller framtida intjäningsförmåga.
Enligt våra uppgifter visar Avanzas översiktssida nyckeltal som P/E-tal, direktavkastning och beta, vilket ger ett första sammanhang innan du går på djupet i balansräkningen.
Se Avanzas fullständiga villkor →
✅ Vad gäller — och vad gäller inte?
| Scenario | Gäller? | Notering |
|---|---|---|
| Eget kapital är lika med tillgångar | ❌ | Tillgångar är lika med skulder plus eget kapital. Skillnaden är skulderna. |
| Stora tillgångar betyder stort eget kapital | ⚠️ | Det beror på hur tillgångarna finansierats. Är en stor del lånad blir det egna kapitalet litet. |
| Eget kapital är detsamma som bolagets värde på börsen | ❌ | Eget kapital är bokfört värde. Börsvärdet styrs av aktiekursen och antalet aktier, och P/B visar relationen mellan de två. |
| Goodwill är en fysisk tillgång | ❌ | Goodwill är immateriell och uppstår vid företagsköp när priset överstiger nettotillgångarna. |
| Synligt eget kapital är eget kapital minus goodwill och övriga immateriella tillgångar | ✅ | Måttet används eftersom immateriella poster kan vara svåra att realisera i en kris. |
| P/B under 1 betyder att aktien är undervärderad | ⚠️ | Det kan tyda på undervärdering, men också på osäkra tillgångar eller låg lönsamhet. Även guiden om P/E påpekar att det ofta finns skäl till att marknaden värderar ett bolag lågt. |
| Man äger aktierna själv oavsett kontotyp | ⚠️ | I ISK och Aktie- och fondkonto står du själv som ägare. I en kapitalförsäkring ägs aktierna av försäkringsbolaget och du saknar rösträtt på bolagsstämman. |
Vill du äga aktierna själv och kunna rösta på bolagsstämman är ISK eller Aktie- och fondkonto de vägarna. Enligt våra uppgifter erbjuder Avanza ISK, KF, Aktie- och fondkonto, pension och bolån.
💰 Vad kostar det — och vilka är riskerna?
Att analysera eget kapital och tillgångar kostar inget i sig, eftersom årsredovisningen finns på bolagets hemsida. Kostnaderna uppstår när du handlar aktierna.
💰 Kostnader
| Kostnadspost | Vad som avgör nivån | Exempel |
|---|---|---|
| Courtage | Mäklare, marknad och ordersumma. Nordiska aktier har oftast lägre courtage än utländska. | Enligt våra uppgifter: gratis courtage upp till 50 000 kr hos Avanza och gratis aktiehandel upp till 80 000 kr hos Nordnet |
| Inköpskostnad | Aktiekursen plus courtaget | 120 aktier à 335 kr plus 100 kr i courtage ger 40 300 kr, alltså 336 kr per aktie |
| Analysunderlag | Årsredovisningen finns på bolagets hemsida. Externa analysplattformar har egna villkor. | Avgifter framgår hos respektive tjänst |
Det som främst påverkar vad handeln kostar är:
- Vilken mäklare du handlar hos, eftersom prislistorna skiljer sig åt.
- Vilken marknad aktien handlas på. På ovanliga marknader kan courtaget bli högre.
- Hur stor ordern är. Mindre order ger vanligen lägre courtage än större.
- Hur många affärer du gör, eftersom courtage debiteras per avslut.
Vill du jämföra hur kostnaderna slår för just ditt sparande finns prislistorna hos respektive mäklare.
⚠️ Risker att känna till
- Kursrisk: Aktier kan gå både upp och ner, och du kan förlora pengar du investerat. Historisk utveckling är ingen garanti för framtiden.
- Bokfört värde är inte realiserbart värde: Goodwill och andra immateriella tillgångar kan vara svåra att omsätta i pengar i en kris, vilket är skälet till att synligt eget kapital räknas ut.
- Bolagets egen bild: Årsredovisningen är skriven av bolaget, som vill förmedla en så positiv bild av verksamheten som möjligt.
- Lågt P/B kan vara en fälla: Ett lågt P/B kan bero på osäkra tillgångar eller låg lönsamhet, inte på att aktien är billig.
- Ett nyckeltal räcker inte: Jämför bolag inom samma bransch och bolagets egen historik. Att jämföra bransch mot bransch är som att jämföra äpplen och päron.
- Avgiftsrisk: Courtage tillkommer vid varje avslut och kan skilja sig mellan marknader.
🎯 Så väljer du rätt analyssätt och mäklare
- Hämta årsredovisningen. Den finns oftast på bolagets hemsida under Investor Relations eller Investerare.
- Läs balansräkningen. Notera tillgångarna uppdelade i anläggnings- och omsättningstillgångar, samt skulder och eget kapital.
- Se hur tillgångarna är finansierade. Hur stor del är egna medel och hur stor del är lån?
- Granska goodwill och övriga immateriella tillgångar och räkna ut det synliga egna kapitalet.
- Räkna ut eller hämta P/B: aktiekurs delat med eget kapital per aktie. Digitala analysplattformar som Börsdata samlar historisk finansiell data upp till 10–15 år bakåt, nyckeltal som P/E, P/S, P/B, direktavkastning och eget kapital per aktie, samt screener-verktyg.
- Jämför och komplettera. Ställ bolaget mot andra i samma bransch och mot dess egen historik, och kombinera P/B med P/E, P/S, PEG och kassaflödet. Basera inte köp eller försäljningar på andras rekommendationer.
- Välj konto och mäklare. Väg förväntad avkastning, skatteform, äganderätt, arvsregler och överföringsregler mot dina egna förutsättningar.
❓ Vanliga frågor
❓ Vad är skillnaden mellan eget kapital och tillgångar i en aktieanalys?
Tillgångar är allt bolaget äger, både långsiktigt (maskiner, fastigheter, immateriella rättigheter) och kortsiktigt (varulager, kundfordringar, kontanter). Eget kapital är det som återstår när skulderna dragits av, alltså tillgångar minus skulder. I en aktieanalys säger tillgångarna något om bolagets storlek, medan eget kapital visar vad som tillhör ägarna och ligger till grund för P/B-talet. Båda sidor av balansräkningen är lika stora.
📊 Var hittar jag balansräkning och nyckeltal?
Balansräkningen finns i bolagets årsredovisning, som oftast ligger på hemsidan under Investor Relations eller Investerare. Enligt våra uppgifter visar Avanzas översiktssida nyckeltal som P/E-tal, direktavkastning och beta samt pressmeddelanden. Analysplattformar som Börsdata erbjuder dessutom historisk data och nyckeltal som P/B och eget kapital per aktie. Att kombinera flera källor ger en mer rättvisande bild än en enda.
📈 Hur räknar man ut eget kapital per aktie och P/B?
Eget kapital per aktie är eget kapital delat med antal utestående aktier. P/B är aktiekursen delat med eget kapital per aktie, eller börsvärdet delat med totalt eget kapital. I det fiktiva exemplet med eget kapital på 400 miljoner kronor och 10 miljoner aktier blir eget kapital per aktie 40 kr. Med en aktiekurs på 60 kr blir P/B 1,5.
🏦 Vilket konto passar långsiktigt ägande av aktier?
Det finns tre huvudalternativ: ISK, kapitalförsäkring och Aktie- och fondkonto. Enligt Aktieguiden är sparande på ISK och KF skattefritt upp till 300 000 kr per person från januari 2026, och schablonintäkten för 2026 är 3,55% av kapitalunderlaget. I ISK och Aktie- och fondkonto äger du aktierna själv, i en kapitalförsäkring ägs de av försäkringsbolaget. Kontrollera alltid aktuella regler hos Skatteverket.
💡 Vad är goodwill och varför granskar investerare den?
Goodwill uppstår vid företagsköp när det betalda priset överstiger det köpta bolagets nettotillgångar. Köps ett bolag med nettotillgångar på 100 miljoner kronor för 160 miljoner kronor blir goodwillen 60 miljoner kronor. Den är en immateriell tillgång som kan vara svår att realisera i en kris. Därför tittar investerare på hur stor del av det egna kapitalet som består av goodwill.
⭐ Hur nöjda är kunderna hos Avanza och Nordnet?
Båda har ~2.1/5 på Trustpilot baserat på 100+ omdömen, men underlaget påpekar att nöjda kunder sällan lämnar omdömen om sin bank. I Aktieskolan har Avanza 5.0/5 och Nordnet 4.5/5. Klagomålen gäller tekniska avbrott vid hög volym och långa handläggningstider hos Avanza, samt appuppdateringar och kontolåsningar vid säkerhetskontroller hos Nordnet. Trustpilot-datan saknar datum, så vi redovisar ingen trend.
🛡️ Vad är synligt eget kapital och hur räknar man ut det?
Synligt eget kapital är totalt eget kapital minus goodwill minus övriga immateriella tillgångar. Det ger en försiktigare bild av vad som finns kvar om det som är svårt att realisera räknas bort. Med 400 miljoner kronor i eget kapital, 60 miljoner kronor i goodwill och 40 miljoner kronor i övriga immateriella tillgångar blir det synliga egna kapitalet 300 miljoner kronor.
⚠️ Passar CFD-tjänster för att äga och analysera aktier?
Enligt våra uppgifter är eToro, IG Markets och Skilling tradingplattformar med tradingkonton och inte ISK, KF eller Aktie- och fondkonto. IG beskrivs som inte lämplig för passivt långsiktigt sparande och Skilling som ej lämplig för långsiktigt aktieägande. CFD-handel är hävstångshandel med hög risk, och kunders klagomål på Trustpilot nämner just CFD-risker och förluster vid hävstångshandel. Den som vill äga aktier själv hänvisas till konton som ISK, KF eller Aktie- och fondkonto.
🎯 Betyder ett lågt P/B-tal att aktien är billig?
Inte nödvändigtvis. Ett P/B under 1 kan tyda på undervärdering, men också på att tillgångarna är osäkra eller att bolaget har låg lönsamhet. Ett P/B över 1 är vanligt i lönsamma tillväxtbolag och techbolag där mycket av värdet ligger i immateriella tillgångar. Jämför därför bolaget med andra i samma bransch och med dess egen historik.
📈 Vilka andra nyckeltal kan kombineras med P/B?
P/E-talet ställer aktiekursen mot vinsten per aktie, och P/S-talet mot omsättningen, vilket är användbart när bolaget går med förlust. PEG-talet sätter P/E i relation till vinsttillväxten, och enligt Aktieguiden är en vedertagen tumregel att det ska understiga 1,5. Direktavkastning visar utdelningen i förhållande till kursen och beta hur mycket aktien svängt jämfört med börsen. Kassaflödesanalysen visar bolagets in- och utbetalningar.
🏆 Sammanfattning
- Tillgångar är lika med skulder plus eget kapital. Skillnaden mellan tillgångar och eget kapital är skulderna.
- Eget kapital är ägarnas del av bolaget i bokfört värde.
- Goodwill och övriga immateriella tillgångar kan vara svåra att realisera i en kris, därför räknar många ut synligt eget kapital.
- P/B ställer börsvärdet mot bokfört eget kapital. Ett värde under 1 kan betyda undervärdering, men också osäkra tillgångar eller låg lönsamhet.
- Inget nyckeltal räcker ensamt. Jämför inom samma bransch och komplettera med P/E, P/S, PEG och kassaflöde.
Vill du följa och handla bolagen via en mäklare med ISK, KF och Aktie- och fondkonto finns Avanza Bank med betyget 5.0/5 i Aktieskolan, och Nordnet med gratis aktiehandel upp till 80 000 kr enligt våra uppgifter.
Avgifter, villkor och utbud ändras löpande. Verifiera alltid aktuell information direkt hos tjänsten innan du öppnar konto.
Sparande i aktier och andra värdepapper är förenat med risk. Värdet kan både öka och minska, och historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. Du kan förlora hela eller delar av det investerade kapitalet. Innehållet på Aktieval.se är allmän information och utgör inte personlig investeringsrådgivning.
Om skribenten
